山钢整体上市在望日照钢铁资产注入可待河

2019-01-14 05:38:36 来源: 江北信息港

  山钢整体上市在望日照钢铁资产注入可待

  历时近两年,山东钢铁集团(下称山钢)整体上市迈出实质性步伐。

  2月24日,山钢旗下上市公司济南钢铁(600022,股吧)(下称济钢)和莱钢股份(600102,股吧)(下称莱钢)停牌四个月后同时复牌交易,并发布山钢重大资产重组预案。方案显示,济钢将以换股方式吸收合并莱钢,同时济钢拟向济钢集团和莱钢集团发行A股收购尚未注入上市公司的资产。

  同时,公告中特意强调,如果山钢能完成对日照钢铁的重组,山钢承诺,为了消除同业竞争、减少关联交易,重组完成后,在条件成熟时将山钢日照钢铁股权注入上市公司。

  山钢董事长邹仲琛在2月初曾对本报表示,今年,山钢将全面推进实质性重组,同时还力争使日照钢铁精品基地的前期规划工作有突破性进展。

  24日,山东省冶金工业总公司一位副总告诉本报,日照钢铁注入上市公司“是迟早的事情”,目前日照钢铁经营状况乐观。日照钢铁副总经理王立飞也对本报表示,日照钢铁目前经营状况正常。

  济钢吸收合并莱钢

  正如业界所预料的一样,山钢整体上市思路并无特别超预期的亮点,但意味着山钢实质性重组获得进展。

  根据重组预案,济钢拟向济钢集团和莱钢集团发行A股股份作为支付对价,初步计划收购济钢集团持有或有权处置的信赢煤焦化100%的股权、鲍德气体100%的股权和30亿元现金;收购莱钢集团持有或有权处置的银山型钢100%的股权、天元气体100%的股权、机制公司100%的股权、国贸公司83.33%的股权、电子公司100%的股权、莱钢集团自动化部、动力部和运输部相关的经营性资产和负债。

  通过上述交易,山钢将以济钢为平台,实现其主营业务的整体上市。重组完成后,济钢作为山钢集团下属的钢铁主业上市公司,将变更公司名称。

  本次重组工作完成后,山钢亦进一步加强了上市公司的控制权——山钢及其关联企业拥有上市公司权益的股份,其持股比例从重组前的69.23%预计将提高到80%。

  与山钢资产层面的整合同步进迷你煎蛋锅行的,是山钢资源和业务层面的整合。据本报了解,去年年底,山钢成立采购中心、销售中心、资金中心和运行协调中心。

  邹仲琛对表示,上述四个中心的成立,标志着山东钢铁集团一体化迈出实质性步伐,并于今年正式运作,“集团通过推进核心资源及业务整合,加快了内部产供销、人财物统一管理的实质性重组。”

  我的钢铁分析师曾节胜表示,山钢重组之前,旗下子公司基本“各自为政”,在生产安排上存在资源浪费,直接降低了生产效率。在曾节胜看来,山钢非常有必要重新整合其业务和资源,这将改变业内对山钢重组'半真半假’的印象。

  山钢方面对外表示,重组完成后,山钢将主要拥有中板、宽厚板、螺纹钢、H型钢、特殊钢等产品。

  “大手笔”愿景

  国信证券钢铁业高级分析师郑东认为,尽管重组预案并无超预期的亮点,但从长远角度利好山钢发展。

  在我国历年来众多钢铁企业重组案例中,山钢重组亦堪称“大手笔”,并获得政府、银行等多方面“关照”。

  多方关照似乎合情合理。我国钢铁业集中度低是导致行业弱势的根本原因,而钢铁业重组一直步履维艰,鲜有实质性重组案例。

  去年,山钢一度出现大幅亏损,与其松散经营关系密切。邹仲琛亦坦承“去年集团钢铁主业经营效果不理想”。

  郑东表示,山钢重组后立式挤压制管机,将可能改善其产品结构,提升竞争力,通过整合不仅扩大了规模,也改善了产品结构。同时由于协同效应能够有效降低管理成本、融资成本,从而进一步提升公司效益。

  此外,山钢集团重组后,其发展将继续获得产业政策支持。据了解,由工信部起草的《钢铁行业兼并重组指导意见》即将下发,《意见》将明确提出,重点培育家产能5000万吨以上具有较强国际竞争力,家产能万吨级具有较强实力的钢铁企业集团。

  目前,在规模上,创意珠子山钢以2131万吨的粗钢年产量位居全国第六。排在河北钢铁(000709,股吧)集团、宝钢集团、武钢集团、鞍钢(000898,股吧)集团、沙钢集团之后。

  但与河北钢铁(000709,股吧)集团类似,山钢重组后,吨钢市值远低于其他上市公司。据国信证券计算,济钢、莱钢及收购资产的总市值385亿元

山钢整体上市在望日照钢铁资产注入可待河

,其吨钢市值只有2000元/吨左右,远低于目前钢铁板块的平均吨钢3090元/吨的市值水平。

  日钢资产将注入

  “日钢这部分股权注入上市公司应该在计划当中。”日照钢铁一位副总对本报表示。但目前日照钢铁相关资产尚未完全划拨到山钢旗下,山钢持有日钢约67%股权。

  申银万国钢铁业高级分析师赵湘鄂认为,日照钢铁资产划入上市公司后,有利于提高其吨钢市值。

  据本报了解,2009年,日照钢铁全年产钢1200多万吨,实现销你要告诉他是两次售收入360亿元,全年处于盈利状态,而济钢于1月30日公告称,预计上市公司股东净利润同比下降50%以上。

  但自今年以来,日照钢铁经营状况有所下降。日照钢铁一位内部人士告诉,与去年下半年相比,目前日钢H型钢毛利润下降100元/吨至200元/吨,其他产品毛利下降更大,热轧卷板毛利降幅甚至超过50%。

  在山钢重组日照钢铁方案里,双方签订一个“过渡期经营协议”。所谓过渡期,即自“资产交割完成之日”起到“新公司日照钢铁精品基地一期工程建成投产”为止。

  在过渡期内,日照钢铁被重组的6家子公司将由各公司继续租赁经营,并向山钢支付租赁费。同时,日照钢铁必须根据国家奈你何伤和山东省钢铁产业统一规划,及时调整生产布局及产能。过渡期结束后,新日照钢铁将受让原日照钢铁与钢所以没多久就钓上了满篓的鱼铁主业相关的全部业务。

  据了解,目前,日照钢铁精品基地尚未完成项目审批,按照计划,一期工程基本建成投产将“力争在2011年底”。

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